Die Anlageklasse Private Equity ist daher für Investoren der effektivste Weg, einen systematischen und diversifizierten Zugang zum Mittelstand und dessen Wachstums- und Wertsteigerungspotenzial zu finden. Die Vorteile, die private mittelständische Unternehmen genießen, sind bei einer Börsennotierung nur schwer beizubehalten. So erschweren etwa die Offenlegungspflichten und der Druck, die vierteljährlichen Analystenerwartungen zu übertreffen, den Managementstil, der den Mittelstand so erfolgreich macht. Der besondere Fokus von Private Equity auf langfristige Wertschöpfung innerhalb eines klar formulierten Business Plans und eines strikten Zeitrahmens ist hervorragend geeignet, das Potenzial von mittelständischen Unternehmen voll auszuschöpfen.

Diese Merkmale, machen die strukturellen Vorteile von Private Equity gegenüber öffentlichen Märkten im Allgemeinen deutlich, unabhängig vom Größensegment. Die wesentlichen Hebel der Wertschöpfung für Private Equity Investments im Mittelstand lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Informationsvorsprung – Private Equity-Investoren haben regelmäßig Zugang zu allen relevanten Informationen des Zielunternehmens und die Möglichkeit, sich mit dem Management und anderen Anteilseignern zu treffen und auszutauschen. Dadurch sind Private Equity-Investoren in der Lage, spezifische Risiken und Chancen des betroffenen Unternehmens vorab zu identifizieren und Wertschöpfungsstrategien zu entwickeln.
• Verhandelbarer Einstiegspreis – Mid-Market Private Equity-Investoren sind oftmals in der Lage, proprietäre Beteiligungssituationen zu entwickeln oder sich frühzeitig Exklusivität in der Verhandlung mit dem Verkäufer zu sichern. In diesen Situationen bestimmen neben der Bewertung auch regelmäßig weitere Faktoren die Entscheidungsfindung des Verkäufers – wie etwa das Verständnis dafür, welche Überlegungen den Verkäufer leiten, die Geschwindigkeit und Wahrscheinlichkeit des Abschlusses der Transaktion, und die Fähigkeiten des Käufers, das weitere Potential des Unternehmens zu adressieren ohne das Erbe und den Ruf des Gründers zu gefährden.

• Innovationspotential – Vor dem Hintergrund der Deglobalisierung und des demografischen Wandels hängen Wachstum und Produktivitätssteigerungen zunehmend von der Innovationsfähigkeit des privaten Sektors ab. Mittelständische Unternehmen, die solche Innovationen schaffen, haben das Potential höhere Wachstumsraten und überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.

• Management-Einfluss – Private Equity-Investoren erwerben typischerweise Mehrheitsbeteiligungen oder signifikante Minderheitspositionen mit materiellen Mitspracherechten. Die besten Fondsmanager nutzen ihre Kontrollrechte, um Veränderungsprozesse anzustoßen, gute Unternehmen in bessere Unternehmen zu transformieren und die Strukturen für weiteres Wachstum zu schaffen. Das Instrumentarium, das sie dabei nutzen, umfasst die Stärkung des Managementteams, die Etablierung von Performance- und Risiko-Kennzahlen und entsprechender Incentivierung-Strukturen, die Unterstützung bei organischen Wachstumsinitiativen (wie etwa der Internationalisierung des Unternehmens) und die Einbringung von Kapital und Expertise bei der Umsetzung von M&A Strategien , sowie die Adressierung des operativen Verbesserungspotentials mit eigener funktionaler Expertise und externen Beratern.

• Interessenkongruenz – Eine hohe Interessenkongruenz ermöglicht es mittelständischen Unternehmen, besseres Management für sich zu gewinnen. Private Equity-Manager incentivieren typischerweise nicht nur ihre eigenen Teammitglieder, sondern auch die Managementteams ihrer Beteiligungsunternehmen, die oftmals eigenes Geld „im Feuer“ haben und am Erfolg des Unternehmens über sogenanntes „Sweet Equity“ oder Aktienoptionen partizipieren. In Nachfolgesituationen bei mittelständischen Familienunternehmen können solche Anreizmechanismen ein wirksames Instrument zur Motivation des neuen Managementteam in der erfolgreichen Gestaltung dieses Prozesses sein.

• Langfristiger Fokus –Private Equity finanzierte Unternehmen bewegen sich in der Regel unter dem Radar der Analysten und unterliegen nicht den gleichen Offenlegungspflichten wie börsennotierte Gesellschaften. Dies ermöglicht es den Investoren und dem Management des Unternehmens, ihr Verhalten am langfristigen Wertschöpfungsplan des Unternehmens zu orientieren, anstatt sich von einer Optimierung kurzfristiger Quartalszahlen lenken zu lassen. Diskussionen im Gesellschafterkreis können sich so auf die strategischen Fragestellungen des Unternehmens konzentrieren anstatt sich von taktischen Überlegungen leiten zu lassen, wie man die Analystenerwartungen erfüllen kann.

Während die Anlageklasse konsistent höhere Renditen als der Aktienmarkt erzielen konnte, haben  Lower Mid-Market Fonds bei richtiger Selektion das Potential, zusätzliche Überrendite zu erwirtschaften.

Die potenzielle Outperformance von Lower Mid-Market-Fonds birgt jedoch gleichzeitig das Risiko einer breiteren Renditestreuung, da kleinere Unternehmen insbesondere in konjunkturellen Abschwüngen tendenziell anfälliger sind und über weniger Ressourcenverfügen. Aus diesem Grund sind Managerselektion und Diversifizierung von entscheidender Bedeutung.